2月27日，上证指数距离新高4190点仅一步之遥。预计3月将上证指数将如约突破前高，形成“3月攻势”。以春节为界限，春季躁动行情一般分为两段，目前已经开启第二段行情。
从目前机构的研报来看，3月行情三大主线：
其一是业绩财报主线，年报可能会带来一些个股的惊喜，甚至超预期；
其二是两会主线，聚焦新基建和新科技，新基建主要是电力和通信，通信领域光纤，电力领域变压器最近较为活跃；新科技有很多，比如脑机接口，比如机器人，比如生物制药，比如智能驾驶；
其三是涨价主线，最近的牛股，大部分是涨价驱动的，无论是玻纤、光纤、锂材，还是手机和汽车，都有涨价趋势。建议投资人关注涨价产业链条的上游，不要关注下游，因为很多消费品涨价反而抑制需求。
上游主要是一些资源股，我很早就讲过这是一轮有色金属的超级周期，大家也看到了，涨幅榜上，几乎清一色的有色金属，我春节期间还重点讲过有色金属板块的机会，你可以问豆包或者千问我讲过哪些机会。
今天，港股触底反弹，主要原因是央行将远期售汇业务的外汇风险准备金率从20%下调至0。该政策是为了减缓人民币升值速度，港股如今流动性问题的本质是“人民币升值下，内地对香港流动性形成虹吸”，人民币升值趋缓，对港股流动性修复有帮助。
只不过，政策本意是延缓升值，激励企业出海投资，而非扭转人民币升值。
本轮人民币属于被动升值，美元持续走弱是核心原因。 2025 全年，美元指数下跌 9.4%，而人民币相对美元则仅升值 4.3%，如果从人民币汇率指数的角度来看，2025 年反而是在贬值，全年下跌 3.4%。简言之，人民币整体在贬值，但相对美元在升值。
判断2026 年美元兑人民币的趋势，本质上是在判断美元的走势。 美元能否扭转颓势？ 答案是美国目前面临一个，经济增长、平抑通胀与财政可持续的“不可能三角”。
美元大概率还会继续处在偏弱的状态。这也意味着，人民币相对于美元可能还将继续升值，我看到机构研报预测人民币目标是6.83，我觉得6.83是打不住的，我的十大预测中之一，今年理论上应该可以见到6.5左右，补上美元指数的差值就是6.5左右了。
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